صرحت Citigroup أن السيناريو المتوقع للسوق الصاعد للنحاس هو أن السوق سيكون متوازنًا تقريبًا في عام 2020 ، ومن المتوقع حدوث نقص قدره 300000 طن في عام 2021. هناك أسباب تجعل أسعار النحاس تصل إلى 8000 دولار أمريكي / طن في 6-12 شهرًا. تبلغ احتمالية تحقيق هذا التوقع 30٪ ، بناءً على افتراضات هامش الربح المتحفظة للمخزون والمنتج وتضخم التكلفة المحدود.
وصلت أسعار النحاس إلى مستوى قياسي ، انتبه إلى موسم الذروة
أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند نطاق 0٪ -0.25٪ وقال إنه سيستخدم جميع الأدوات لدعم الاقتصاد. ضعف تأثير الوباء في الخارج ، وتعافى الطلب تدريجياً. في نهاية شهر أغسطس ، أظهر إنتاج السيارات ومبيعاتها إشارات إيجابية ، استعدادًا لموسم الذروة القادم ، وتحول السوق للتطلع إلى أداء"؛ Golden Nine Silver Ten" ؛. باختصار ، في ظل خلفية مزيج من فوائد الاقتصاد الكلي والعرض المحدود والانتعاش المستمر للطلب ، فإن النحاس في شنغهاي متقلب بشكل أساسي.
من المتوقع أن يمتد التيسير النقدي لبنك الاحتياطي الفيدرالي
صرح بنك الاحتياطي الفيدرالي أن معدل التضخم ظل عند مستوى متوسط قدره 2٪ لفترة طويلة من الزمن ، مما يعني أنه بعد فترة من التضخم المنخفض ، سيسمح الاحتياطي الفيدرالي لمعدل التضخم بالتجاوز ، مما يبدد مخاوف السوق بشأن رفع أسعار الفائدة. على المدى القصير. في الوقت الحالي ، لا يزال دعم أسعار الفائدة المنخفضة والسياسة النقدية المتساهلة عالميًا يدعم أسعار النحاس. من المتوقع تمديد سياسة التسهيل الكمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. استمر نمو الأرباح الصناعية المحلية في التسارع في يوليو. لا تزال اللعبة الصينية الأمريكية نقطة ساخنة في سوق الماكرو مؤخرًا.
تزداد واردات مناجم النحاس على أساس شهري
وفقًا لأحدث البيانات الجمركية ، في يوليو 2020 ، بلغ إجمالي تركيز النحاس المستورد وخامته (المشار إليها فيما يلي باسم مركز النحاس) 1.795 مليون طن (طن مادي) ، بزيادة قدرها 12.6٪ على أساس شهري وعلى أساس سنوي. - انخفاض سنوي قدره 13.47٪. في الفترة من يناير إلى يوليو 2020 ، تم استيراد إجمالي 2.66 مليون طن من مركزات النحاس ، بزيادة سنوية تراكمية قدرها 0.23٪. بالنظر إلى البلدان المختلفة ، استوردت الصين 713000 طن من النحاس المركز من تشيلي في يوليو ، بزيادة قدرها 91000 طن عن الشهر السابق ، وهي أعلى قيمة هذا العام. على الرغم من أن إنتاج مناجم النحاس في تشيلي&لم يتأثر بوباء التاج الجديد ، فقد حدثت ملكية الموانئ من وقت لآخر ، وتأخر تسليم مركزات النحاس إلى حد معين. مع تخفيف حالة الطوارئ ، وتحسنت الخدمات اللوجستية ، وخفف الوباء ، وتم تحرير الأعمال المتراكمة السابقة ، وزادت 7 واردات من شيلي. في سياق وصول سعر النحاس الحالي إلى مستوى مرتفع جديد ، من المتوقع أنه طالما أن الحكومة المحلية لا تتخذ تدابير تدخل ، فمن المتوقع أن يرتفع الإنتاج الفعلي لمناجم النحاس. وفقًا للبيانات الرسمية لبيرو ، ارتفع إنتاج النحاس في بيرو في يونيو بنسبة 40.8٪ على أساس شهري إلى 1.808 مليون طن ، وهي زيادة كبيرة. ومع ذلك ، كان تركيز النحاس الذي تم تصديره إلى الصين في يونيو 284 ألف طن فقط ، والاستعادة على أساس شهري ليست واضحة. لن تعود واردات النحاس المركز في بيرو إلى وضعها الطبيعي حتى سبتمبر.
يعود جانب العرض إلى طبيعته بزيادات محدودة
في يوليو ، بلغ إنتاج النحاس الإلكتروليتي لشركة SMM China&749500 طن ، بانخفاض قدره 1.28٪ على أساس شهري وانخفاض سنوي بنسبة 0.75٪. من يناير إلى يوليو ، بلغ إجمالي إنتاج النحاس الإلكتروليتي لشركة SMM China&5،183،900 طن ، بزيادة تراكمية على أساس سنوي بنسبة 3.05 ٪. في يوليو ، أظهر إنتاج النحاس الإلكتروليتي المحلي انخفاضًا عن الشهر السابق ، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة صيانة بعض المصافي لضبط الضغط على المواد الخام في المنجم. وفقًا لخطط جدولة الإنتاج الخاصة بمصافي التكرير المختلفة ، تتوقع SMM أن يبلغ إنتاج النحاس الكهربائي المحلي في أغسطس 2020 793.900 طن ، بزيادة قدرها 5.92٪ على أساس شهري وزيادة بنسبة 3.41٪ على أساس سنوي ؛ اعتبارًا من أغسطس ، بلغ الإنتاج التراكمي للنحاس الإلكتروليتي 5.9778 مليون طن ، بزيادة سنوية تراكمية قدرها 3.10 ٪.
وفقًا للبيانات الصادرة عن الإدارة العامة للجمارك الصينية ، بلغت واردات الصين من خردة النحاس (خردة النحاس والخردة) في يونيو 68744.67 طنًا ، بانخفاض طفيف بنسبة 1.08٪ عن الشهر السابق وانخفاض حاد بنسبة أكثر من 59.61٪ على أساس سنوي. تم استيراد ما مجموعه 430600 طن من خردة النحاس من يناير إلى يونيو ، بانخفاض تراكمي بنسبة 50.17٪ على أساس سنوي. انطلاقًا من أحدث وثائق الموافقة على خردة النحاس ، على الرغم من أن الأنواع الستة من معايير استيراد الخردة لا تزال قيد التنفيذ ، فإن تنفيذ قانون النفايات الصلبة الجديد في سبتمبر قد يتسبب في إحكام الإمداد الكلي لخردة النحاس. ينعكس تشديد حجم الموافقة ، يليه النقل البحري. قد يتوقف رفض شركات الشحن لنقل الخردة ، كما أن مبيعات خردة النحاس المحلية قوية أيضًا. علاوة على ذلك ، كانت مقارنة الأسعار غير مواتية منذ يوليو ، وقد تستمر واردات النحاس المكرر في التقلص في سبتمبر. من يناير إلى يونيو ، تم استيراد ما مجموعه 1926400 طن من النحاس المكرر ، بزيادة تراكمية على أساس سنوي بنسبة 23.23٪.
تستمر ظاهرة غير موسمها
اعتبارًا من يوليو 2020 ، بلغ الاستثمار المكتمل التراكمي في إمدادات الطاقة 213.9 مليار يوان ، بزيادة كبيرة على أساس سنوي بنسبة 51٪. بلغ الاستثمار المكتمل التراكمي في شبكات الكهرباء 205.3 مليار يوان ، بزيادة قدرها 1.6٪ على أساس سنوي. استمرت البنية التحتية للطاقة في الحفاظ على اتجاه النمو. بالنظر إلى كل شهر ، تباطأ معدلا نمو الاستثمار.
بلغ إنتاج مكيفات الهواء في يوليو 2020 18.512 مليون وحدة ، بزيادة سنوية قدرها 6٪. مع استمرار استئناف العمل والإنتاج ، زادت المبيعات بنسبة 13.10٪ على أساس سنوي و 13.4 نقطة مئوية على أساس شهري. وفقًا لبيانات الإنتاج في يوليو ، بدأ إنتاج مكيفات الهواء يضعف ودخل في وضع غير موسمها. ومع ذلك ، في حقبة العقارات بعد الفترة ، مع زيادة المساحة المكتملة ومساحة المبيعات ، من المتوقع أن يزداد استهلاك أجهزة تكييف الهواء تدريجياً.
وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاءات التي جمعتها الرابطة الصينية لمصنعي السيارات ، فإن الانخفاض السنوي في الأرباح التي حققتها صناعة تصنيع السيارات من يناير إلى يوليو 2020 قد تقلص بشكل كبير مقارنة بالنصف الأول من العام ، وأصبحت علامات تعافي الصناعة أكثر وضوحًا. من يناير إلى يوليو ، حققت صناعة السيارات ربحًا إجماليًا قدره 251.45 مليار يوان ، بانخفاض على أساس سنوي بنسبة 5.9٪ ، بانخفاض قدره 14.8٪ من يناير إلى يونيو ، وانخفاض بنسبة 17.3٪ عن نفس الفترة الماضية عام ، وهو ما يمثل 8.1٪ من إجمالي الأرباح التي حققتها المؤسسات الصناعية فوق الحجم المحدد. هذا أعلى بنسبة 0.5٪ من ذلك في الفترة من يناير إلى يونيو وتقريباً نفس الفترة.
لنلخص
يغير بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم الخاصة به ، وقد يستمر اتجاه التيسير النقدي للدولار الأمريكي ، وتفتح المساحة الموجودة أسفل مؤشر الدولار الأمريكي لتحرير الضغط على أسعار النحاس والمعادن غير الحديدية. من ناحية العرض ، لا تزال رسوم الصهر والمعالجة منخفضة ، مما يشير إلى أن المعروض من المناجم لا يزال شحيحًا. ستستأنف تشيلي جميع المشاريع المعلقة بسبب الوباء ، ويميل التدخل في جانب العرض إلى التخفيف ؛ من ناحية الصهر ، لا يزال الإنتاج ينمو بشكل إيجابي ، ولا يزال هناك المزيد من أعمال الصيانة المحلية في الربع الثالث. ستحد رسوم المعالجة المنخفضة أيضًا من الإصدار الإضافي للإنتاج. يقترب موسم الذروة بالنسبة للصناعات التقليدية. قد تؤدي الزيادة المتوقعة في الطلب على النحاس في شبكات الطاقة وصناعات البنية التحتية إلى زيادة أسعار النحاس ، مما يدفع رأس المال السوقي لدخول السوق وتشكيل المزيد من الاتجاهات والاختراقات. من المتوقع أن ترتفع أسعار النحاس بقوة.
