وسائل الإعلام الأجنبية في أخبار 1 فبراير: تفيد التقارير أن العديد من مديري صناديق التحوط يراهنون حاليًا على أن أسهم النحاس مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، استعدادًا للارتفاع هذا العام.
قالت الصناديق، بما في ذلك Tribeca Investment Partners وTerra Capital وAnaconda Invest، إن ديناميكيات العرض ستدعم مكاسب الأسعار في عام 2024.
وتأتي هذه الرهانات الصعودية في أعقاب تراجع إمدادات خام الحديد قبل بضعة أشهر، حيث واجهت المناجم الكبرى صعوبات في نهاية العام الماضي. وقال تود وارن، مدير المحفظة في تريبيكا: "نتيجة لذلك، فإن ما بدا وكأنه فائض واضح في العرض يتحول الآن إلى نقص محتمل في العرض".
وقال وارن في مقابلة: "نعتقد أن التجارة ستكون قوية للغاية في المستقبل المنظور، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تحديات العرض".
يدير ماثيو لانجسفورد صندوقًا للموارد الطبيعية بقيمة 180 مليون دولار أسترالي (120 مليون دولار أمريكي) في شركة Terra Capital في سيدني. وقال إنه يتوقع الآن أن ترتفع أسعار النفط بنسبة 50 بالمئة على الأقل بحلول نهاية عام 2024.
وقال وارن ولانجزفورد إن كلاً من تيرا وتريبيكا يزيدان من ممتلكاتهما من النحاس.
وقال لانجسفورد إن أي توقعات فائضة في المعروض قد "تبخرت" الآن وحل محلها احتمال حدوث "نقص حاد". وقال إن هذا التطور يسلط الضوء على "هشاشة العرض في السوق مع القليل من الإنفاق الرأسمالي على المشاريع الجديدة"، أو حيث كان الحفاظ على العمليات القائمة والحفاظ عليها يمثل تحديًا على مدى السنوات العشر الماضية.
بالنسبة للمستثمرين في مجال التعدين، يمكن أن تكون صدمات العرض سلاحا ذا حدين. أدى إغلاق منجم كوبري في بنما، الذي ينتج 1.5 بالمئة من إمدادات النحاس في العالم، العام الماضي، إلى خسارة الشركة الكندية التي كانت تمتلك المنجم، وهي شركة First Quantum Minerals Ltd، أكثر من نصف قيمته. وفي الوقت نفسه، سيستفيد عمال المناجم الآخرون أيضًا من تشدد السوق بعد إغلاق المناجم.
بشكل عام، ارتفعت أسعار النحاس بنسبة 2 في المائة فقط العام الماضي بعد انخفاضها بنسبة 14 في المائة في عام 2022. ولم يتغير سعر النحاس المعدني الأساسي إلا قليلاً حتى الآن هذا العام، حيث تم تداوله عند حوالي 8600 دولار للطن، وفقًا لأسعار بورصة لندن للمعادن.
ومع ذلك، تستمر الرهانات الصعودية على عام 2024 في النمو.
أخبر بيير أندوراند المستثمرين في صندوق التحوط الخاص به أنه يتوقع أن ترتفع أسعار النحاس هذا العام، حتى مع انتعاش المراكز المعدنية في عام 2023، وفقًا لرسالة اطلعت عليها بلومبرج. وقالت الرسالة إن انخفاض درجات الخام وارتفاع التكاليف ونقص المياه والاضطرابات الاجتماعية تؤثر على التوازن، لذا فإن انخفاض الأسعار يمثل فرصة للشراء.
ورفض ممثل لشركة Andurand Capital Management، التي تدير أصولًا بقيمة مليار دولار، التعليق.
قال روبرت فريدلاند، الملياردير ومؤسس شركة إيفانهو ماينز المحدودة، مؤخراً إنه لن يتفاجأ إذا ارتفعت أسعار خام الحديد إلى 9500 دولار للطن هذا العام مع انخفاض أسعار الفائدة وارتفاع الطلب الصيني.
تشمل أفضل اختيارات النحاس في Terra شركة NGEx Minerals Ltd.، التي ارتفعت بأكثر من 130٪ العام الماضي وارتفعت بنحو 15٪ حتى الآن في عام 2024. كما قام مدير صندوق التحوط بشراء شركة Capstone Copper Corp، التي ارتفع سعرها بأكثر من 30٪ في عام 2024. 2023 ونحو 3% مع بداية العام. وقال وارن من تريبيكا إن أسهم النحاس المفضلة لديه تشمل شركة Freeport-McMoRan Inc.، التي ارتفعت بنسبة 12 في المائة العام الماضي ولكنها انخفضت بنحو 7 في المائة لبدء عام 2024.
يقول رينو سالور، رئيس شركة أناكوندا ومقرها جنيف، إن ديناميكيات العرض طويلة الأجل للنحاس تدعم جاذبيتها، نظرا لدورها في توفير التكنولوجيا اللازمة للتحول الأخضر. في حين أن صناعة التعدين لا تزال مثيرة للجدل بسبب تأثيرها البيئي، فقد أثبت النحاس أنه خيار أفضل من الأصول الانتقالية التقليدية مثل طاقة الرياح والطاقة الشمسية. وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز العالمي للطاقة النظيفة بأكثر من 20 في المائة العام الماضي.
وقال سالور إن أناكوندا قامت بشراء شركة Lundin Mining Corp، التي ارتفعت أسهمها بأكثر من 30 بالمائة في عام 2023، بالإضافة إلى شركة Freeport-McMoRan.
انتعشت أسعار المعادن الصناعية في ديسمبر. وقال يوتشن هوو، محلل المعادن في بلومبرج: "قد يكون لدى أسواق النحاس والألومنيوم مجال للنمو من حيث تحركات الأسعار، حيث يؤدي تعطل العرض إلى جانب توقعات الطلب المستقرة إلى ارتفاع الأسعار".
يعد العرض الضيق من النحاس خبرًا جيدًا لعمال المناجم الذين لديهم عمليات قائمة. ولكن في ضوء توقعات الطلب الطويلة الأجل، فمن الواضح أن الاستثمار في المعروض الجديد غير كاف. والفجوة كبيرة للغاية لدرجة أن بعض الشركات المصنعة حذرت من أنها قد تعرض تحول الطاقة للخطر.
مع أخذ كل هذا في الاعتبار، يراهن المستثمرون على أن إمكانية العرض ستكون إيجابية في النهاية بالنسبة للنحاس. وقال وارن من تريبيكا إنه نتيجة لذلك، تتطلع شركات السلع الآن "باستمرار إلى زيادة تعرضها للنحاس".
وقال لانجسفورد من تيرا إن النحاس "يجب أن يتمتع بسوق صاعدة مستدامة". وأضاف أنه بسبب "تزايد الطلب والعرض المحدود، أعتقد أن أسعار النفط قد ترتفع بشكل كبير خلال العامين أو الأعوام الثلاثة المقبلة".
