بدأت العقود الآجلة للنحاس في شنغهاي في الأسبوع الماضي ، واندفعت هبوطًا كبيرًا ، على طول الطريق. واعتبارًا من إغلاق يوم الاثنين ، أغلق العقد الرئيسي للعقود الآجلة للنحاس في شنغهاي 2305 عند 68370 يوانًا للطن ، بانخفاض 2260 يوانًا للطن.
يعتقد Gong Ming ، الباحث في Shanghai Copper في Jinrui Futures ، أن السبب الرئيسي لانخفاض أسعار النحاس تحت العقدة الحالية هو البيانات الكلية ، وبيانات التوظيف في الخارج تتجاوز التوقعات ، ويعتقد السوق أنه في ظل الأسس الاقتصادية القوية للولايات المتحدة ، الاحتياطي الفيدرالي لديه مساحة أكبر للسياسة. وفقًا لـ FEDwatch ، سيتم تأجيل خفض سعر الفائدة هذا العام من يوليو إلى نوفمبر إلى ديسمبر. بالإضافة إلى ذلك ، في الربع الثاني ، بدأ السوق في التداول بمنطق الركود الخارجي. من نتائج تداول السوق ، في ظل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة ، لا يزال دخول الاقتصاد الخارجي إلى الركود حدثًا ذا احتمالية عالية ، وأداء المعادن الصناعية ضعيف بشكل عام.
قال Zhang Weixin ، كبير محللي المعادن غير الحديدية في Citic Jiantou Futures ، إن الانخفاض المستمر في أسعار النحاس خلال الأسبوع الماضي كان بسبب مجموعة من العوامل المتعددة. من مستوى التداول يصعب خروج سعر النحاس من نطاق التذبذبات في هذه المرحلة ، فبعد أن يقف النحاس Lun عند 9000 دولار / طن ، فإن مساحة الاستمرار في الارتفاع على المدى القصير محدودة ، واستعداد الأموال لمواصلة القيام بالمزيد من عمليات الرفض. من وجهة النظر الأساسية ، على الرغم من أن المخزون الصريح العالمي لا يزال يحافظ على حالة إزالة المخزون ، إلا أن إجمالي المخزون لا يزال عند مستوى منخفض تاريخيًا ، لكن علاوة السعر الفوري ليست كبيرة ، بل تحول النحاس في لندن إلى الخصم مرة أخرى ، مما يدل على ذلك العلاقة بين العرض والطلب الفوري ليست ضيقة ، والأساسيات من الصعب إعطاء سعر النحاس الكثير من الدعم. من وجهة نظر كلية ، حقق الاقتصاد الصيني نتيجة مرضية نسبيًا في مارس وحتى الربع الأول ، ولكن بسبب ذلك ، يتعين على السوق أن يقلق بشأن إمكانية ظهور سياسات اقتصادية أكثر إيجابية في المستقبل. على الرغم من أن بيانات الربع الأول ساطعة ، إلا أنه لا تزال هناك بعض المخاوف الخفية ، مثل انخفاض معدل نمو M1 ، واتساع فجوة مقص M 1- M2 ، ولا يزال الاستثمار العقاري يتقلص ، ولا يزال التصدير يواجه حالة من عدم اليقين ، واستهلاك السلع لا يزال ضعيفا وهلم جرا. إذا تم تخفيف حدة السياسة ، فقد يواجه الانتعاش الاقتصادي ضغوطًا متباطئة. في الخارج ، أصدرت أوروبا والولايات المتحدة البيانات الاقتصادية في الأسبوع الماضي ليست متفائلة. جاء عدد كبير من البيانات الاقتصادية ، بما في ذلك بيانات الوظائف ، ومؤشر التصنيع الفيدرالي في فيلادلفيا ومبيعات المنازل القائمة ، أضعف من المتوقع ، مما أثار مخاوف من اقتراب الاقتصاد الأمريكي من الركود.
السوق الفورية المحلية ، موسم النحاس الحالي المتوقع التزوير ، أظهر الضعف الفوري. في السنوات السابقة ، بدأت الصناعة في التخزين قبل أسبوعين من عطلة عيد العمال ، ولكن هذا العام الصناعة ليست على استعداد للتخزين. منذ منتصف أبريل ، كان الاستهلاك الفوري ضعيفًا ، ولم يسمع سوى القليل عن الشركات التي تخزن ، في السعر انخفض إلى 69 ، 000 يوان / طن أدناه ، فقط بعض الشركات تبدأ في التخزين ، مما يعكس توقعات استهلاك موسم الصناعة ليست قوية . من ملاحظات المسح عالي التردد ، تراجعت أيضًا طلبات المصب لاستهلاك النحاس في أبريل على أساس شهري. الطاقة الكهروضوئية ومركبات الطاقة الجديدة والقطاعات الأخرى ذات الدرجة الاقتصادية العالية في المرحلة المبكرة من حالة البناء أسوأ من الربع الأول ، في حين أن المناطق التقليدية مثل البناء ، وأوامر شبكة الدولة لا تزال منخفضة.
وبالنظر إلى السوق ، قال غونغ مينغ إنه من وجهة نظر الدورة الاقتصادية ، فإن الاقتصاد الصيني هذا العام إلى انتعاش معتدل ، فإن الاقتصادات الأوروبية والأمريكية تواجه خطر التراجع المستمر أو حتى الركود ، ومن الصعب تشكيل الدورة. كقوة مشتركة ، من المتوقع أن يفتقر السعر إلى اتجاه كبير في العام. من وجهة نظر الربع ، من المتوقع أن يزداد الضغط الكلي لأسعار النحاس في الربع الثاني ، فمن ناحية ، قد يتم مراجعة توقعات خفض أسعار الفائدة المفرطة في التفاؤل في الخارج ؛ من ناحية أخرى ، بسبب الافتقار إلى الزخم الداخلي في الاقتصاد المحلي ، قد يكون النمو الاقتصادي في الربع الثاني ضعيفًا بعد بداية جيدة في الربع الأول. نتيجة لذلك ، قد تكون أسعار النحاس بسبب التصحيح وقد تختبر دعم خط 8000 دولار / طن أدناه. في الربعين الثالث والرابع ، مع التعافي المستمر للاقتصاد المحلي ، قد يتم إصلاح التوقعات الأكثر تشاؤمًا ، ومن المتوقع في الخارج أن تبشر بتخمر توقعات خفض أسعار الفائدة ، ومن المتوقع أن يرتفع سعر النحاس تحت صدى الاثنان.
يعتقد Yin Xin مؤسس الباحث في المعادن اللاحديدية أنه تحت تأثير المخاطر الكلية الخارجية ، تواجه أسعار النحاس في الربع الثاني ضغوطًا معينة من التصحيح. لا توجد تناقضات كبيرة في أساسيات النحاس في الوقت الحالي ، ولا يزال من المرجح أن تسيطر المعنويات الكلية على تحركات أسعار النحاس في المستقبل. إن انتعاش المعنويات قصير الأجل لا يغير حقيقة أن المخاطر الكلية لا تزال تتراكم. على خلفية ضعف الدعم الأساسي في المستقبل ، فإن الزخم الصعودي لكسر سعر النحاس محدود. نولي اهتمامًا لمستوى الضغط العلوي البالغ 71 000 يوانًا / طنًا ومستوى الدعم الأدنى البالغ 66 ألف يوان / طن.
"أسعار النحاس على المدى القصير ستظل تحافظ على نطاق عالي من التذبذبات ، مع مساحة محدودة." وقال تشانغ "من ناحية أخرى ، فإن توقعات الطلب على النحاس واضحة في ظل خلفية تحول الطاقة ، لكن المخزونات لا تزال منخفضة وتستمر في التخلص من المخزون ، والأساسيات لا يمكن أن تعطي ضغطًا كافيًا". من ناحية أخرى ، على الرغم من المخاوف من حدوث ركود ، فإن الاقتصاد ليس في حالة ركود. نتيجة لذلك ، يصعب على أسعار النحاس الخروج من النطاق عندما يظل الاقتصاد الكلي مرنًا ولا تظهر الأساسيات فائضًا كبيرًا. على المدى المتوسط إلى الطويل ، يعتمد ما إذا كانت أسعار النحاس ستنهار في النهاية على ثلاثة أشياء: قوة واستدامة الانتعاش الاقتصادي الصيني ، والركود في الولايات المتحدة وأوروبا ، وإصلاح العرض.
